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Casino augmente sa participation à 70% et devient l’actionnaire majoritaire de Vindémia, leader de la distribution dans l’Océan Indien
Saint-Etienne, le 18 mai 2005
A compter de la cession effective de titres Vindemia annoncée aujourd’hui par Groupe Bourbon, Casino détiendra 70% de Vindémia (contre 33,34% actuellement).
Cette opération permettra à Casino de consolider globalement dans ses comptes l’activité de Vindémia qui a généré en 2004 un chiffre d’affaires de 863 millions d’euros, un EBITDA de 81 millions d’euros et un résultat d’exploitation de 47 millions d’euros.
A titre indicatif, cette opération aura en année pleine un impact favorable de l’ordre de 3% sur le chiffre d’affaires, l’EBITDA et le résultat opérationnel courant consolidés de Casino.
Cette montée au capital de Vindémia s’inscrit dans la stratégie du groupe Casino d’accroître la contribution de ses activités internationales, avec une nette progression de leur quote-part dans les agrégats consolidés du Groupe.
Avec 44 magasins à fin mars 2005, Vindémia est leader de la distribution dans l’Océan Indien (La Réunion, Madagascar, Mayotte, Maurice et Vietnam) avec une part de marché forte, une croissance satisfaisante et une rentabilité opérationnelle comparable à celle des activités de France métropolitaine. Vindémia dispose également d’une équipe dirigeante de grande qualité à laquelle Casino renouvelle sa confiance.
L’accroissement de la participation de Casino dans Vindémia de 33,34% à 70% représente un investissement brut de 199,6 millions d’euros, qui, ajouté au prix initial payé par Casino en 2001 (91,5 millions d’euros pour 33,34%), valorise Vindémia à 48% du chiffre d’affaires et à 5,1 fois l’EBITDA 2004. Le cas échéant, ces multiples ne seraient pas modifiés par l’exercice, à partir de 2007, de l’option existante sur les 30% restant, dont la valeur au 31 décembre 2004 est estimée à 124,5 millions d’euros.
Cette opération, relutive sur le RNPG du groupe Casino (+1% en année pleine), a un impact limité sur ses ratios de structure financière et ne remet pas en cause son objectif de gearing inférieur à 100% à fin 2005, compte tenu de la situation de trésorerie nette positive de Vindémia.
L’opération est soumise à la levée des conditions suspensives usuelles dans ce type de transactions.
