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Couverture des CVG Casino
Saint-Etienne, le 7 mai 2003
Casino a émis en mai 2000, à l’occasion de l’offre publique d’échange sur les actions de la société Monoprix, 4,24 millions de CVG ayant une échéance initiale en juin 2003. Cette échéance a été reportée par l’assemblée du 28 avril 2003, pour les porteurs de CVG qui le souhaitent, à mai 2005.
Sur les 2,5 millions de CVG restant en circulation, le principal porteur (2 millions) a indiqué, qu’ayant procédé à la monétisation de ses CVG, il avait l’intention d’opter pour leur exercice en juin 2003. Le débouclage sur le marché de cette opération de monétisation induirait mécaniquement une volatilité élevée de l’action Casino jusqu’au 16 juin 2003.
Dans ce contexte spécifique, Casino a souhaité couvrir ces CVG devant être exercés en juin 2003 et éviter les excès de la volatilité du cours. Pour ce faire, Casino a le 5 mai 2003, acheté auprès de l’intermédiaire qui avait monétisé la position du principal porteur, une option de vente « en paiement du différentiel » portant sur 2 millions d’actions, dont les caractéristiques sont identiques à celles de ces CVG.
