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Résultats du 1er semestre 2006
Saint-Etienne, le 14 septrembre 2006
France : Objectifs de CA et de marge commerciale atteints
ROC affecté par le coût de mise en œuvre des plans d’action
International : Forte croissance et montée en puissance des pays les plus profitables
CA consolidé + 16,5% ; EBITDA + 13,2% ; ROC + 6,1% ; RNPG + 27,6%
Avancée rapide du plan de cessions
Cession de Taiwan réduisant la dette de 50 M€ et portant à plus de 1,5 Md€ les cessions déjà annoncées
Confiance dans la réalisation d’un plan de cessions d’au moins 2 Mds d’euros d’ici fin 2007
Objectifs confirmés
Croissance organique du CA 2006 > 2005
Croissance du ROC dès 2006
Ratio DFN / EBITDA < 2,5 à fin 2007
Résultats du 1er semestre 2006
En France, le Groupe enregistre de bonnes performances commerciales et recueille les premiers effets des chantiers transversaux mis en œuvre (déploiement de la MDD, renforcement de la fidélisation, « Excellence opérationnelle » de la supply chain) :
- Évolution positive des parts de marché en HM et SM
- Croissance du CA de +3,6%, traduisant une accélération de la croissance organique au cours du semestre
- Amélioration de la marge commerciale en masse et en taux (+30 bp) qui traduit l’évolution favorable du mix marge en HM, SM, Monoprix et Supérettes grâce notamment au succès des produits MDD et au renforcement de l’offre produit frais.
La stratégie mise en œuvre implique un accroissement des coûts d’exploitation :
- Accroissement des frais de personnel (+5,4%) dans le cadre notamment de la politique d’amélioration du service en magasin (optimisation des flux de caisse, redéploiement des rayons fruits et légumes)
- Coûts non récurrents à hauteur de 11 M€ liés au lancement des grands chantiers opérationnels transversaux
L’EBITDA France s’élève à 531 M€ (vs 552 M€ au S1 2005).
Hors impact des coûts non récurrents, la baisse de l’EBITDA est limitée à -1,7%.
Le ROC s’établit quant à lui à 347 M€, en recul de 8,4%, sous l’effet additionnel de l’augmentation des amortissements engendrée par le programme d’investissements soutenus.
Concernant la performance des différents formats :
- En HM et SM, les objectifs de CA et de marge commerciale sont atteints ; la hausse des coûts d’exploitation et l’impact des coûts non récurrents liés aux chantiers engagés affectent la rentabilité sur le semestre
- Monoprix et les supérettes enregistrent une progression de leur CA et de leur ROC
- Le résultat opérationnel de FP/LP est en retrait mais se maintient
à un niveau élevé - L’immobilier et les autres activités enregistrent de bonnes performances
À l’international, les résultats du Groupe sont en forte croissance, portés par la montée en puissance de l’Amérique Latine et de l’Asie dans les résultats du groupe, avec notamment la consolidation de CBD.
Dans ces deux zones, les filiales du Groupe enregistrent une amélioration de leur profitabilité sur le semestre et le Groupe poursuit
sa stratégie de renforcement de ses positions de leader :
- Expansion soutenue, notamment chez CBD au Brésil et Big C en Thaïlande
- Prise de contrôle de Carulla Vivero par Exito, créant ainsi le leader incontesté du marché colombien
Cette politique offensive et ciblée permet au groupe de bénéficier d’un renforcement structurel du profil croissance/rentabilité de ses activités internationales.
Au total, le chiffre d’affaires consolidé progresse de 16,5% au premier semestre 2006. Le ROC consolidé du Groupe s’élève à 450 M€, en progression de 6,1%. Les autres produits et charges opérationnels pour 94 M€ reflètent les plus values réalisées dans le cadre de la cession de 15% de Mercialys et des entrepôts, en partie compensées par des provisions pour dépréciation d’actifs. Le RNPG progresse de 27,6%.
La dette financière nette au 30 juin 2006 s’élève à 5 795 M€ vs 5 495 M€ au 30 juin 2005. Cette augmentation tient compte des montées au capital de CBD et de Vindémia réalisées au second semestre 2005 pour un montant de 992 M€.
Résultats du 1er semestre 2006
(données consolidées provisoires en cours de revue par les commissaires aux comptes - IFRS)
En accord avec IFRS 5, les activités polonaises ont été comptabilisées en activités abandonnées et les comptes du 1er semestre 2005 ajustés en conséquence.
Les comptes de l’ensemble consolidé, y compris Pologne, montrent une augmentation du chiffre d’affaires de 16,4% à 12 064 M€, de l’EBITDA de 13,9% à 749M€ et du ROC de 7,4% à 454M€.Mise en œuvre du plan de cession
Mise en œuvre du plan de cession
Le désengagement de Taiwan porte à plus de 1,5 Mds l’impact sur la dette des cessions annoncées à ce jour, soit plus des ¾ de l’objectif :
- Dénouement de Cora (253 M€)
- Cession de 15% de Mercialys (210 M€)
- Cession de Feu Vert (90 M€)
- Cession de la Pologne (925 M€)
- Cession de Taiwan (50 M€)
Ces opérations permettent au Groupe de se recentrer sur ses actifs porteurs et rentables et de renforcer son bilan. Certaines d’entre elles (Cora, Mercialys) ont d’ores et déjà un impact positif sur la dette mais les impacts principaux sont attendus au second semestre (closing
de la Pologne notamment).
Objectifs confirmés
Le groupe confirme ses objectifs :
- Croissance organique du CA 2006 > 2005
- Croissance du ROC dès 2006
- Réduction significative de la dette dès 2006 et poursuite
du programme de cessions d’actifs d’au moins 2 milliards d’euros en vue d’atteindre un ratio DFN / EBITDA < 2,5 à fin 2007
Au-delà de 2006, le Groupe est en ordre de marche pour améliorer sa rentabilité et ses retours sur capitaux employés.
